🥕Como as Stock Options podem aumentar o teu salário
Conhece o conceito de stock options e como podes ser remunerado pelo teu trabalho no longo prazo.
Olá, e bem-vindo a Setembro!
Vamos começar a re-entrée a falar de ações de stock options. Não sabes do que estamos a falar? Não te preocupes, matamos a tua curiosidade e as tuas perguntas neste artigo.
Quem te vai acompanhar…o teu “amigo” Rodrigo.
O Rodrigo trabalha há alguns anos, estava descontente com o seu trabalho e queria experimentar outra coisa. Começou a mandar CVs e foi a entrevistas, tanto para consultoras, como empresas grandes e até start-ups.
Ao falar sobre as condições salariais, percebeu que, em algumas empresas de crescimento rápido, mostravam-lhe não só o salário base como o conceito de “stock options”.
O Rodrigo (e tu também, acredito) ficou curioso: o que raio são stock options?
Antes de começar, partilhamos este glossário para te ajudar com alguns termos que vão aparecer ao longo do artigo:
Employee Stock Option (ESO): um acordo interno que possibilita um colaborador de uma empresa em participar no capital social da empresa onde trabalha.
Vesting: o tempo mínimo que deve passar para que as opções sejam partilhadas com o colaborador.
Cliff: período de tempo em que nenhuma opção é partilhada com o colaborador (normalmente no primeiro ano).
IPO: do inglês initial public offer, (Oferta Pública Inicial), momento em que as ações são publicamente disponíveis a compradores.
Ações e stock options: não é tudo a mesma coisa
Uma ação é uma parte de uma empresa, quem tem ações é sócio. Quando a sua empresa tem resultados positivos pode receber dividendos, retirando assim algum ganho.
As stock options funcionam de forma similar. Pode ser mais usado em start-ups, já que são empresas que crescem rapidamente e num primeiro momento têm pouca liquidez. Assim, para atrair talento, oferecem a oportunidade de receberes employee stock options (ESO) e quando houver um evento de venda, quem tem stock options tem a opção de vender as suas participações e ganhar (muito) dinheiro.
Então estou a comprar ações da empresa? Não.
Uma ESO é uma opção, não obrigatoriedade de comprar ações da empresa. É uma promessa de que podes comprar ações da empresa onde trabalhas a um preço especial, no futuro.
Já quando tens ações, tu és dono de uma parte da empresa. Mesmo que seja uma empresa privada (isto é, não cotada em bolsa), as ações representam uma fatia real do capital da empresa. Tens direitos de sócio, podes receber dividendos e se a empresa for vendida, recebes a tua parte proporcional.
Então porque existem stock options?
O Rodrigo pensou que ia receber logo ações da empresa, mas a proposta era sobre ESO, então qual a vantagem?
A principal é o preço de exercício (exercise price), o valor que tu pagas para comprar estas partes é muito menor do que uma ação comum.
Considera que compras 200 ações por 0,50€ cada, e a empresa está avaliada em cinco milhões de euros. Fizeste um investimento de 100€. Mais tarde, a empresa é avaliada em 100 milhões. Se a empresa for comprada, podes exercer as tuas opções - e vendes as tuas opções por um valor muito mais alto do que compraste.
Como é que funciona
Supõe que o Rodrigo entra numa empresa e aceita um plano de receber stock options:
Nos primeiros dias é assinado o contrato de stock options e é definido o número total de opções que poderá receber. Vamos supor 800 opções e que cada uma vale 0,10€.
É acordado que o período de vesting são quatro anos e com um período de cliff de um ano.
Nos primeiros 12 meses, estamos no período de cliff - o Rodrigo tem de esperar para receber as suas opções. Se ele sair neste primeiro ano, não tem direito a receber opções.
O Rodrigo está a adorar a experiência e já passou um ano - tem o direito de desbloquear uma parte das opções - como 25% (200 opções), correspondente a um quarto do período de vesting.
A partir de agora, os restantes 75% das opções vão ser libertados numa cadência definida (mensal ou trimestral), até completar ao fim do período de vesting. A cada três meses o Rodrigo recebe mais uma percentagem das suas opções, correspondendo ao tempo de permanência.
Chegado aos quatro anos, o Rodrigo continua na empresa e portanto já tem 100% das stock options do plano inicial.
As stock options existem em todas as empresas?
Estas opções funcionam tanto em empresas grandes como pequenas. Existe de facto algum interesse em estar em empresas pequenas e novas, devido ao seu maior potencial de crescimento. As empresas grandes também têm estes programas, como forma de cativar colaboradores atuais para novos desafios.
Uma empresa mais madura tem taxas de crescimento menores, e pode estar num mercado mais competitivo. Já uma empresa pequena que está fortemente a investir no crescimento traz uma maior oportunidade de “entrar cedo” e acompanhar esse crescimento. Assim, é importante analisar o contexto e mercado da empresa para entender o seu potencial.
Quais os riscos que podes encontrar
As ESO permitem ao Rodrigo pensar como será obter uma parte da empresa.
Contudo, não há almoços grátis. É verdade que podes ter sérios ganhos no futuro, mas as condições têm de estar lá.
Além do trabalho e esforço que vais colocar numa empresa que espera crescer 100% a cada ano, o destino pode não ser um final feliz.
A empresa pode falhar. 90% das start-ups que podem ter stock options fecham nos primeiros cinco anos. Se a empresa valer 0, as tuas opções não valem nada.
As ações podem nunca ser vendidas. Sem IPO ou venda, ficas com um "papel bonito" que não dá dinheiro.
O momento de venda
Depois de sangue, suor e lágrimas, numa reunião de empresa, o Rodrigo fica a saber que a empresa vai ser vendida - este é o chamado “liquidy event” que todos esperavam.
Existem dois eventos mais conhecidos: uma Oferta Pública Inicial ou uma venda.
Uma Oferta Pública Inicial (singla inglesa IPO) é quando uma empresa privada decide abrir o seu capital ao público, através da bolsa de valores. Nesse momento, qualquer pessoa pode comprar ações, tornar-se sócio e pode comprar e vendar no mercado atual.
Para os colaboradores da empresa, é a oportunidade de as suas stock options serem vendidas e transformar o valor acumulado em dinheiro real.
Já se o evento for a venda da empresa a outra, quem tem opções recebe uma oferta de compra. O valor proposto depende de várias condições negociadas na aquisição - e pode ser tanto pago em dinheiro como em ações de empresa compradora.
Isto é, o momento de liquidez é quando finalmente podes receber o benefício financeiro.
Vamos supor que a empresa é vendida. O Rodrigo tem 800 stock options e comprou pelo valor de 0,10€ cada, gastando 80€.
Se a empresa quando for vendida disser que cada ação vale 100€, o Rodrigo pagou 80€ para obter…80.000€! Um valor significativo que pode mudar completamente a tua vida!
E os impostos?
Pois recebes este dinheiro todo e agora? Aposto que vou ter de declarar e pagar um imposto qualquer.
Sobre os impostos a lei que deves consultar é a Lei n.º 21/2023, de 25 de maio1, que define o regime aplicado a start-ups e scale-ups.
Esta lei foi revista em 20252, fazendo alterações ao regime fiscal. Neste novo regime, o imposto é aplicado apenas num de três momentos: quando se aliena o valor mobiliário ou direito equiparado; quando se transfere gratuitamente (ex: doação ou herança); ou quando se deixa de ser residente fiscal em Portugal.
Além disso, os rendimentos apurados após a venda ficam “parcialmente isentos de IRS até ao montante correspondente a 20 vezes o valor do indexante dos apoios sociais, sendo englobados para efeitos de determinação da taxa a aplicar aos restantes rendimentos.”
Esta nova alteração torna mais interessante o regime legal das stock options, permitindo-te ter mais liquidez. Se tiveres nesta situação consulta um advogado ou contabilista para te ajudar na altura de pagares impostos.
Conclusão
Muitos termos, muitas ideias, e um cronograma para decorar. Eis um resumo.
👉As stock options são a opção de comprar ações da empresa onde trabalhas, a um preço pré-acordado. Não é o mesmo que comprar ações no mercado da bolsa à lá Wall Street.
👉A atribuição de stock options não ocorre logo no primeiro momento em que integras a empresa - há um momento de cliff. Depois entras em vesting period, em que periodicamente recebes o restante porção. Quanto mais tempo ficares na empresa e contribuires para o seu crescimento, a empresa terá maior valorização e as tuas opções também valorizam.
👉Um momento de saída, como uma venda ou uma IPO, é o momento-chave para converteres opções em dinheiro. Neste evento, exerces as opções, calculas a diferença entre o preço de venda e o preço de exercício e podes ganhar milhares de euros que mudam a tua vida. No entanto, há um grande risco de ficares sem nada, já que mais de 90% das start-ups falha nos primeiros cinco anos.
Resumindo:
As stock options podem ser uma oportunidade de adicionar mais valor monetário ao teu salário e de seres recompensado no futuro pelo teu trabalho.
Se a empresa correr bem, podes ganhar muito dinheiro.
Se correr mal, não ganhas nada.
Se saíres antes do cliff terminar, não tens direito a receber stock options.
Se saíres durante o vesting period, podes pagar para obter as stock options que já libertaste até ao momento.
Para convertes as opções em dinheiro, precisas que a empresa tenha um evento de liquidação - ou uma venda ou uma IPO.
Trabalho de casa 🧠
Para não ficares zonzo como o Rodrigo e és novato neste momento, não fiques preocupado. Há um trabalho de casa para ti:
Pesquisa mais informação sobre stock options para entenderes como funciona o regime.
Procura empresas que tenham este regime e de que forma estão a crescer.
Fala com alguém que trabalha numa start-up e troca algumas ideias com aessa pessoa.
Pesquisa sobre os impostos em Portugal (ou pede ajuda a um contabilista amigo).
💬 Já recebeste uma proposta de stock options? Conta nos comentários.
Lei n.º 21/2023, de 25 de maio - Diário da República
Lei n.º 21/2023, de 25 de maio - Versão Consolidada - Diário da República